La Fed congela tasas: ¿peligra su autonomía?
La Fed mantiene sin cambios las tasas de interés mientras su independencia queda bajo amenaza
La Reserva Federal decidió mantener sin cambios las tasas de interés, en un momento clave para su independencia y mientras los mercados esperan el nombramiento del próximo líder de la institución. La decisión refleja la cautela ante la inflación y la transición de poder.
La Reserva Federal de Estados Unidos anunció este miércoles que mantendrá su tasa de referencia entre 3,5 % y 3,75 %, después de haber realizado tres recortes consecutivos a finales del año pasado. La decisión refleja la intención de los funcionarios de evaluar plenamente los efectos de las reducciones previas antes de considerar nuevas medidas, lo que indica que la pausa en los ajustes podría prolongarse durante varios meses.
La votación no fue unánime: los gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller se manifestaron a favor de un recorte de un cuarto de punto. Waller, uno de los cuatro candidatos que el presidente Donald Trump considera para dirigir la Fed, ha mostrado históricamente una postura más inclinada a tasas bajas, postura que coincide con la visión de Trump sobre estimular la economía mediante la política monetaria.
Un hito trascendental para la Fed
La decisión de la Fed ocurre en un periodo crucial en sus 112 años de historia, mientras la Corte Suprema evalúa un caso que podría afectar directamente la independencia del banco central. A principios de enero, el presidente de la institución, Jerome Powell, rechazó públicamente las presiones políticas provenientes de la Casa Blanca, defendiendo la autonomía de la Fed frente a posibles interferencias gubernamentales.
Powell ofrecerá sus declaraciones a los medios por primera vez desde la difusión de ese video, durante una conferencia de prensa fijada para las 2:30 p.m., hora de Miami. Este será uno de los últimos actos de su gestión al frente de la Fed, pues su mandato concluye el 15 de mayo, y su partida abre una etapa de transición que mantiene a los mercados atentos a la evolución de la política de tasas de interés y al enfoque adoptado frente a la inflación.
El propio Trump indicó recientemente que anunciará “muy pronto” a su candidato para presidir la Fed, poniendo fin a meses de deliberaciones en los que se evaluaron al menos una docena de aspirantes para ocupar uno de los cargos más influyentes en la economía global.
La transición y la expectativa de recortes futuros
La salida de Powell introduce nuevas dudas en Wall Street, sobre todo porque los analistas no prevén recortes relevantes de las tasas hasta que el próximo presidente de la Fed tome posesión oficial; en diciembre, la estimación central de los funcionarios contemplaba solo una reducción para 2026, aunque el mercado calcula al menos dos recortes adicionales, ya que el nuevo líder podría dar prioridad a abaratar los costos de financiamiento.
Aditya Bhave, economista sénior de Bank of America, comentó que, aunque actualmente no hay un argumento sólido para recortar tasas, el próximo presidente de la Fed podría construir consenso suficiente dentro del comité para implementar ajustes adicionales. Sin embargo, la decisión no será unilateral, pues el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está compuesto por 12 miembros que deliberan colectivamente sobre la política monetaria, y varias voces han mostrado preocupación por la inflación, como Beth Hammack, de Cleveland, y Lorie Logan, de Dallas.
El reto de mantener la autonomía de la Fed
Paralelamente, la Corte Suprema escuchó recientemente los argumentos en el caso de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, quien impugna el intento del Gobierno de destituirla por acusaciones de fraude hipotecario no comprobadas. Un fallo adverso podría haber puesto en riesgo la independencia del banco central, pero los indicios iniciales sugieren que la corte no favorecerá la intervención política directa.
Incluso jueces conservadores, como Brett Kavanaugh, mostraron escepticismo ante la idea de que un presidente pueda remover a miembros de la Fed bajo criterios ambiguos, advirtiendo que esto podría establecer un precedente peligroso y ser utilizado por futuros gobiernos de cualquier signo político. La protección de la autonomía del banco central sigue siendo crucial para garantizar decisiones monetarias basadas en criterios técnicos y no en intereses políticos.
Retos económicos y perspectivas de los mercados
Los mercados siguen atentamente tanto la política de tasas de la Fed como el relevo en su liderazgo, mientras la inflación y el ritmo de expansión económica continúan situándose en el centro del panorama económico de Estados Unidos. El futuro presidente del banco central deberá armonizar la estabilidad de precios con el impulso al crecimiento, tomando en cuenta la presión de los legisladores y el escrutinio de los inversionistas internacionales.
Analistas señalan que la presencia de una comisión heterogénea en el FOMC junto con la supervisión judicial sobre la autonomía de la Fed configura un panorama intrincado para diseñar políticas. Las próximas decisiones relacionadas con las tasas de interés tendrán que armonizar la prudencia económica, la dinámica política interna y las expectativas del mercado, procurando que los cambios se fundamenten en criterios técnicos antes que en presiones externas.
En síntesis, la reciente decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés refleja tanto la cautela frente a la inflación como la transición de liderazgo que se avecina. La independencia institucional de la Fed continúa siendo un tema central, mientras los mercados y la economía global observan con atención cómo se desarrollará el proceso de nombramiento del próximo presidente y cuáles serán sus prioridades en política monetaria.
El mantenimiento de las tasas, el escrutinio judicial y la expectativa sobre el futuro liderazgo marcan un momento clave en la historia del banco central estadounidense, subrayando la delicada relación entre autonomía institucional y decisiones políticas que afectan la economía mundial.
